Philadelphia'da düzenlenen Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği konferansında konuşan Powell, Fed'in bilançosunda tuttuğu 6 trilyon dolardan fazla menkul kıymeti azaltma çabası olan “niceliksel sıkılaştırma” konusunda bir sunum yaptı.

Powell konuşmasında, programın ne zaman sona ereceğine dair kesin bir tarih vermese de, Fed'in bankalar için “yeterli” rezerv hedefine yaklaştığına dair işaretler olduğunu söyledi ve ekledi:

“Uzun süredir açıkladığımız planımız, rezervler bizim yeterli rezerv koşullarına uygun olduğunu düşündüğümüz seviyenin biraz üzerine çıktığında bilanço küçülmesini durdurmaktır. Önümüzdeki aylarda bu noktaya yaklaşabiliriz ve bu kararı vermek için çok çeşitli göstergeleri yakından takip ediyoruz.”

Powell, faiz oranları konusunda, merkez bankası başkanı faizlerin düşürülmesi konusunda belirli bir yol haritası sunmadı, ancak işgücü piyasasındaki zayıflığa ilişkin yorumları, finansal piyasaların beklediği gibi, gevşemenin kesin olarak gündemde olduğunu gösterdi.

Powell, “Eğer çok hızlı hareket edersek, enflasyon sorununu çözemeden bırakabilir ve daha sonra geri dönüp bu sorunu çözmek zorunda kalabiliriz. Eğer çok yavaş hareket edersek, istihdam piyasasında gereksiz ve acı verici kayıplar olabilir. Dolayısıyla, bu iki şeyi dengelemek gibi zor bir durumdayız” dedi.

Powell, “Temmuz toplantısından hemen sonra elde ettiğimiz veriler, işgücü piyasasının aslında oldukça zayıfladığını ve bizi iki riskin dengede olduğu bir duruma getirdiğini gösterdi” diye ekledi.

Diğer Fed yetkilileri de son zamanlarda, düşen işgücü piyasasının düşüncelerinde öncelikli olduğunu ve bu durumun önümüzdeki dönemde ek faiz indirimleri olasılığını artırdığını söylediler.

Powell, konuşmasının çoğunu Fed'in elindeki hazine tahvillerine ve ipotek teminatlı menkul kıymetlere odakladı ve bunun bir hata olacağını, Fed'in politika uygulama yeteneğini engelleyeceğini söyledi:

"Enflasyonu kontrol etmek için politika faiz oranlarının hızla yükselmesi nedeniyle net faiz gelirimiz geçici olarak negatif olsa da, bu durum oldukça olağandışıdır. Net gelirimiz, tarihimiz boyunca olduğu gibi, yakında tekrar pozitif hale gelecektir. Rezervler ve diğer yükümlülükler için faiz ödeme kabiliyetimiz ortadan kalkarsa, Fed faiz oranları üzerindeki kontrolünü kaybeder. İşsizlik oranı Ağustos ayı boyunca düşük seviyelerde kalırken, maaş artışları keskin bir şekilde yavaşladı. Bunun nedeni, muhtemelen göç ve işgücü katılımındaki düşüşe bağlı olarak işgücü büyümesindeki azalmadır. Bu daha az dinamik ve biraz daha zayıf işgücü piyasasında, istihdama yönelik aşağı yönlü riskler artmış görünüyor."

Powell, Fed'in mevcut verilere dayanarak koşulları analiz etmeye devam ettiğini söyledi ve ekledi:

“Elimizdeki verilere dayanarak, istihdam ve enflasyon görünümünün dört hafta önceki Eylül toplantımızdan bu yana çok fazla değişmediğini söylemek doğru olur. Ancak, kapanmadan önce mevcut olan veriler, ekonomik faaliyetlerdeki büyümenin beklenenden biraz daha sağlam bir yolda olduğunu gösteriyor.”

Çalışma İstatistikleri Bürosu, gelecek hafta yayınlanacak aylık tüketici fiyat endeksi raporunu hazırlamak için çalışanları geri çağırdığını açıkladı. Powell, mevcut verilerin mal fiyatlarının arttığını gösterdiğini, bunun da büyük ölçüde temel enflasyon baskıları değil, gümrük vergilerinin bir sonucu olduğunu söyledi.